中报观察 | 金辉控股的筑底期展望

据中期报告介绍，金辉控股的收入由物业开发及销售、物业租赁、管理咨询服务三部分构成。其中，上半年物业开发及销售录得收入约180亿元，占总收入的98.8%，较上年同期的98.3%增0.5个百分点。

金辉控股方面认为，物业开发及销售收入增加主要归因于集团已竣工及交付物业项目数量增加，使得已交付总建筑面积增加，尤其是长三角区域本期间增加较多。

数据显示，2022上半年金辉控股于长三角地区已交付建筑面积约31.42万平方米，收入约58.92亿元，占上半年总收入的32.8%，较上年同期的17.4%提高15.4个百分点。

另一方面，金辉控股持续完善商业、酒店、办公以及综合等多类型物业的业务布局。

2022年上半年，金辉控股商业租金收入约1.97亿元，较上年同期增加3.9%。金辉控股表示，主要由于2022年上半年投资性物业出租率及租金水平保持稳定。

据了解，物业租赁收入包括出租办公楼、购物商场及购物街等商业物业的经常性租金收入。

于2022年6月30日，金辉控股持有25项投资物业，总建筑面积约为90.21万平方米，其中持有一处持作未来开发的投资物业，估计总建筑面积为69530平方米。

但在管理咨询服务方面，上半年收入仅为1714.8万元，而上年同期为8248.2万元，减少约79.2%。对此，金辉控股表示主要由于2022年上半年结算管理咨询服务的合营企业及联营公司开发的项目数量有所减少。

截至上半年末，金辉控股在“三道红线”上仍为绿档企业。具体而言，相比2021年底，金辉控股的净负债率数据大幅下降近10个百分点至78.5%，剔除预收账款后的资产负债率下降1.8个百分点至66.7%，现金短贷比则为1.2。

负债方面，截至2022年6月30日，金辉控股债务余额约435亿元，较截至2021年末的约528亿元降低17.7%，其中一年内到期的有息负债同比降20.8%至133.1亿元。

加权平均债务成本进一步下降至6.24%，相较于截止2021年12月31日的加权平均债务成本6.58%下降0.34个百分点。

金辉控股专注于长三角、环渤海、华东、华中、西南、西北、东南和深惠八大区域选定城市的合适位置。

相较于部分房企热衷扎堆一线热门城市，金辉控股始终聚焦强二线及三线城市。去年中期业绩会上，金辉控股再次强调，将注重都市圈，避开“集中供地”大热点，布局“新二线”，高性价比拿地。

报告显示，2022年上半年，泉州、重庆、合肥、福州、连云港、西安等城市在金辉控股合约销售金额的贡献中排名靠前。

截至今年上半年，金辉控股土地储备总建筑面积及应占总建筑面积分别约为2963.37万平方米及2334.05万平方米，分布于全国34个城市。